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债市再度走强 10年期国债期货价格迭创新高
从期限利差看,不论是短端利率与资金利率的利差,还是信用债与二永债的利差,都已经压缩到偏低的状态,反映了当前债券市场的估值偏贵
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建信基金袁蓓、江源:注重性价比 优选股债资产
但在产品建仓初期不会贸然加久期,将以票息策略打底,在预判趋势性机会到来时再择机投资;信用债将是票息收入的重要来源,包括二永债
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商业银行“二永债”发行忙
作为商业银行常见的外源性资本补充工具,今年以来,“二永债”发行旺盛。 多家银行披露债券发行计划 业内人士预期,商业银行在补资本压力之下,将积极寻求外源性资本补充,年内“二永债国盛证券固收团队测算,如果银行在业务正常开展的情况下想要维持资本充足率不下降,“二永债”年内发行量可能将为,如果TLAC债发行或者其他资金注入使得四大行TLAC缺口缩减至静态缺口的1/3或者1/4,四大行“二永债因此综合考虑正常业务开展和监管要求,两种情景下“二永债”全年发行量分别为2.9万亿元或者2.8万亿元,
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债市开盘分化 30年国债期货走强
避免久期过高,可在产品底仓部分配置部分短久期的信用债,以及在当前曲线位置上相对陡峭的2-3年的利率债以及二永债
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永赢基金刘星宇:打造稳健投资组合
二永债供需结构好转,久期策略优于信用下沉,同时还可关注券商次级、保险永续和企业永续债的票息价值。”
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兴业基金唐丁祥:收益率中枢下移 关注结构性交易机会
唐丁祥说,供给方面,信贷替代叠加严监管,城投债供给将收缩,同时资本补充需求增加,银行二永债(二级资本工具和永续债需求方面,银行、基金配置受到资本新规影响,银行理财继续偏好短久期配置,而保险仍面临资产荒,配置二永债需求仍存
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开年首只 新郑农商行不赎回二级资本债
上证报中国证券网讯(记者 常佩琦)今年首只不行使赎回权的银行二永债出现。永续债和二级资本债均是商业银行的资本补充工具,合称“二永债”。
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长盛基金:2024年新旧动能转换中市场机遇重塑
利率债方面,票息策略或较优,亦可把握阶段性波段交易机会期;信用债方面,以防风险为主,避免过度下沉,主要关注二永债机会
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上证圆桌 | 利率中枢或将震荡下行 信用债机会大于风险
陈文鹏:2023年,在城投融资持续收缩、银行二级资本债和永续债(二永债)下沉行情快速演绎下,信用利差已经降至低位信用债供给上,2024年,城投债、二永债仍是主力品种。从边际变化看,化债政策推动下城投供给持续收缩,而二永债则因银行补充资本,供给或将阶段性上升。 具体来说,地产信用风险仍值得重点关注,特别是各地产公司的销售情况和债务到期情况;城投债、二永债整体信用风险可控第三,随着二永债的受众群体越来越广泛,每天的交易量已达到较高水平,可以支持通过交易的方式,适度提高持仓信用债的交易频率
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长城稳健增利基金经理魏建:降准有望提振股市信心 债市或将中期向好
在信用债方面,优先采用杠杆策略,进行个券挖掘,看好城投债、银行二永债和部分产业债;利率债方面,看好收益率曲线陡峭化的机会
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美债2024:不确定与确定性并存
“出海”配置中资美元债好时机 2023年以来,境内城投、“二永”债等板块信用利差相继压缩,而海外债券市场趋势则逐渐明晰
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2024,债牛未尽
城投债与“二永债(二级资本债和永续债)”仍将是市场寻求收益的重点资产。 而城投债与“二永债”仍将是市场寻求收益的重点资产。 “二永债”有望成为2024年主要的信用收益来源。“银行‘二永债’由于流动性最佳,且存量债规模大,近年来市场的关注度较高。对于经济发达的强区域城农商行‘二永债’,可适当信用下沉至隐含评级AA。
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债市2023:一年两场“盛宴” 改革创新再前进
从2023年上半年金融机构追捧“二永债”(二级资本债、永续债)到下半年疯抢的“城投债”,宽信用的预期和化债政策的提振数据显示,2023年一季度险资在二级市场合计净买入债券现券5510亿元,其中利率债和银行“二永债”是重点配置对象
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中信保诚基金发布2024年度固定收益投资展望
针对信用策略层面,中信保诚基金认为,整体来看,信用利差处于低位,以票息收益为主,城投债、二永债久期或适度拉长
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债基频现爆款 机构热议债市走势
投资上,券种可以更加丰富,投资策略须更加灵活,比如增配一些性价比较高的二永债,同时还可以利用久期、杠杆等策略来增厚收益
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月初资金面转松 短久期债券品种性价比显现
11月上旬或许存在债市修复的可能性,存单、短期二永债等品种相对来说性价比更高。
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资金面紧张致短债持续回调 配置时点或渐行渐近
“目前是比较好的配置短债的时点,以银行‘二永债’为例,1年期大行永续债收益率在2.95%左右、1年期大行二级资本债收益率在
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红利退去,债券投资需觅新路
一方面,“二永债”属于次级债券,与普通商业银行金融债相比,其保持了一定的品种利差。但随着利率水平的趋势性下降及其他高票息品种信用风险的暴露,实质性违约风险较低的高票息资产越发稀缺,“二永债另一方面,“二永债”的久期较长,不仅静态票息较高,在利率下行周期进行交易还可以获得较多的资本利得,是博取价差收益的极佳工具
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国金证券樊信江:下半场关注利率债、城投债、二永债
展望后续债券市场,樊信江表示,债市合意资产关注利率债、城投债、二永债。二永债方面,关注中久期银行永续债及中短久期中高等级二级债,同时建议把握3年期二永债波段交易机会,警惕二永债不赎回风险
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今年以来发债规模突破万亿元 券商再融资“股冷债热”
相较于银行二永债等品类,券商永续债估值波动更小,适宜作为低风险偏好机构配置的优质资产。